Оценка акций, пакета акций

Под оценкой стоимости акций понимают исследование и определение стоимости доли предприятия, на которую приходится рассматриваемый пакет акций. Оценку можно проводить по отношению к привилегированным и обычным ценным бумагам, эмитированным акционерными обществами закрытого и открытого типа.

Акция – это ничто иное, как свидетельство о вложении определенной материальной или финансовой доли в акционерное общество, которое, после процедуры вложения, использует материальные или финансовые ресурсы для своей деятельности. Размер вложения предполагает получение определенного размера дивидендов от деятельности акционерного общества. Эти дивиденды и являются прибылью для владельца акций акционерного общества.

Акции не являются ценными бумагами, предполагающими и обладающими фиксированной доходностью, как вексель или облигация. Напротив, доходность пакета акций напрямую зависит от успешности бизнеса акционерного общества. Стоимость одной акции называют ее котировкой, устанавливаемой, исходя из спроса и предложения на открытом рынке ценных бумаг.

Рыночная стоимость акции – это наиболее вероятная цена, по которой можно акцию купить или продать, с учетом продажи на отрытом рынке и в условиях конкуренции. Предполагается, что в момент покупки, стороны сделки действуют разумно, располагают всей информацией, необходимой для принятия окончательного коммерческого решения. Также предполагается, что на номинал стоимости не влияют какие-либо факторы, имеющие чрезвычайное значение. Например, ни одна из заинтересованных сторон не обязана продавать или покупать акции.

Также считается, что:


1. Стороны коммерческой сделки хорошо осведомлены о предмете ее;
2. Каждая из сторон действует, исходя из собственных интересов;
3. Объект сделки появился на рынке, посредством публичной оферты, что является типичным для таких объектов оценки;
4. Стоимость сделки – это разумное вознаграждение за объект, который покупается или продается;
5. Ни одна из сторон не принуждалась к совершению сделки покупки-продажи акций или пакетов акций;
6. Платеж за акции проводится в денежном эквиваленте.

Исходя из вышесказанного, оценкой акций называют определение стоимости какой-либо части активов определенного бизнеса, с учетом оценки факторов, влияющих на его деятельность, рост, развитие и функционирование. Всё это является достаточно сложной процедурой. Сложность заключается в том, что в задачи оценщика входит не только определение имущественных прав за каждой из акций, но входит установление возможности управления акционерным обществом, установление степени ликвидности акции, изучение степени влияния того или иного пакета акций на деятельность компании.

Стоимость пакета зависит от возможности управления компанией, и данный объем контроля за ее деятельностью определяет, во многом, его стоимость. Ликвидность пакета определяет возможность быстрой продажи пакета на открытом рынке ценных бумаг, что также влияет на стоимость акций акционерного общества.